工商時報【呂清郎╱台北報導】今年以來市場波動度加大,經歷美股創新高,及美債殖利率下探歷史低點的極端變化,市場扭曲和反常表現,傳統股債搭配已無法滿足投資組合多元分散需求,因此與股債相關性低,同時又提供穩定績效和降低市場波動的對沖策略基金,逐漸吸引投資人青睞。中美貿易局勢變化主導近來市場走向,美國總統川普推文牽動市場神經,加上擔憂景氣放緩和地緣政治動盪,今年來股市波動加大,對沖策略因多空靈活操作,展現亮眼風險管理能力。根據理柏資訊統計,至9月24日止,台灣抗波動能力佳的另類投資類型基金平均上漲2.61%,五檔另類策略基金過去三年平均波動風險(標準差)僅3.6%,約當於兩倍美國政府債券型基金的波動。統計顯示,涵蓋四大對沖策略的富蘭克林坦伯頓多空策略基金上漲6.54%表現最佳,在中美貿易戰衝突加劇的8月,史坦普五百指數單月下跌1.8%,期間該檔基金跌幅僅0.17%,顯示不受市場多空消息影響和抗波動的特性。根據資產管理業者統計,投資人對另類資產的投資需求持續上升,過去30年來,對沖策略基金資產規模自380億美元成長至3.1兆美元。美銀美林資產配置調查顯示,目前銀行機構、基金會和高資產客戶,在對沖策略投資的比重約為10∼20%。理財專家表示,隨著全球央行降息,目前負利率資產規模超過14兆美元,意味債券價格已經偏貴,因投資人偏好投資債券型基金,在市場多變環境下,更需留意利率反彈時的上檔風險。建議追求低波動,績效表現穩定的投資人,可適度增加對沖策略型基金配置5∼10%,藉由擁有豐富對沖策略經驗,採量化分析和主動式策略調整的經理團隊,在尋求管理風險的同時,追求低波動風險下的資本增值機會。


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